Anfang 2023 baute die heimische Epoxidharzindustrie ihre Kapazitäten weiter aus, doch die Erholung der Nachfrage fiel geringer als erwartet aus. Das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage trat deutlich zutage, und die Marktpreise insgesamt zeigten einen Abwärtstrend. Die sinkenden Gewinnmargen und die rückläufige Kapazitätsauslastung prägten das Marktgeschehen im ersten Halbjahr 2023. Gleichzeitig stieg das Exportvolumen von Epoxidharz im Vergleich zum Vorjahreszeitraum deutlich, während die Importe signifikant zurückgingen. Welche neuen Entwicklungen sind im weiteren Verlauf des Epoxidharzmarktes zu befürchten, und wie wird sich der Markt künftig entwickeln?

Analyse der operativen Merkmale des Epoxidharzmarktes im ersten Halbjahr 2023:

1. Neue Produktionskapazitäten für Epoxidharz werden kontinuierlich freigesetzt, und die inländische Produktion steigt.

Laut den Daten des Informationsüberwachungsdienstes Longzhong stieg die Produktionskapazität für Epoxidharz in China von Januar bis Juni 2023 auf 3.182.500 Tonnen pro Jahr. Drei neue Unternehmen kamen hinzu: Zhejiang Haobang Phase II (80.000 Tonnen/Jahr), Anhui Stellar (25.000 Tonnen/Jahr) und Dongying Hebang (80.000 Tonnen/Jahr) mit einer Gesamtkapazität von 185.000 Tonnen. Die monatliche Produktionskapazität erhöhte sich um 16,98 % auf 265.200 Tonnen.

2. Die Preise für Epoxidharze sind gesunken, die Gesamtvolatilität ist relativ moderat.

Seit 2023 ist der Preisschwerpunkt für inländisches Epoxidharz rückläufig. Laut den Überwachungsdaten von Longzhong Information lag der gängige Verhandlungspreis für flüssiges Epoxidharz in Ostchina am 30. Juni bei 12.000–12.500 Yuan/Tonne, ein Rückgang um 2.700 Yuan/Tonne gegenüber Jahresbeginn bzw. 18,12 %. Der gängige Verhandlungspreis für festes Epoxidharz in der Region Huangshan lag ebenfalls bei 12.000–12.500 Yuan/Tonne, ein Rückgang um 2.300 Yuan/Tonne gegenüber Jahresbeginn bzw. 15,97 %. Im ersten Halbjahr lag die durchschnittliche Marktschwankungsbreite bei 12.000–15.700 Yuan/Tonne, mit einer maximalen Amplitude von 3.700 Yuan/Tonne. Im Vergleichszeitraum des Vorjahres betrug die Schwankungsbreite 20.800–29.300 Yuan/Tonne, mit einer maximalen Amplitude von 8.500 Yuan/Tonne. Im Gegensatz dazu fielen die Preisschwankungen am Harzmarkt im ersten Halbjahr 2023 deutlich geringer aus als im Vorjahreszeitraum.

3. Die Bruttogewinnmarge von Epoxidharz ist deutlich gesunken, und die Auslastung der Flüssigkeitskapazität hat sich deutlich verringert.

Im ersten Halbjahr 2023 fiel das Wachstum des Endverbrauchs geringer als erwartet aus, das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage bei Epoxidharz war deutlich spürbar, und die Marktpreise sanken insgesamt. Obwohl die Rohstoffpreise ebenfalls schwach waren, fiel der Rückgang deutlich geringer aus als bei Epoxidharz, das seit Februar Verluste verzeichnete. Ende Juni erreichten die Verluste mit 788 Yuan/Tonne für flüssiges und 657 Yuan/Tonne für festes Epoxidharz ihren Höchststand. Aufgrund der erheblichen Gewinneinbußen in der Branche reduzierten die Hersteller von flüssigem Epoxidharz ihre Produktion und notierten negativ. Einige Hersteller nutzten die Gelegenheit zur Modernisierung, und die Kapazitätsauslastung der Flüssigepoxidharzindustrie sank weiter und fiel im Juni auf unter 40 %.

4. Die Importe von Epoxidharz sind stark zurückgegangen, die Exporte hingegen stark gestiegen.

Laut den Überwachungsdaten von Longzhong Information beliefen sich die Gesamtimporte von Epoxidharz nach China von Januar bis Mai auf 66.600 Tonnen, ein deutlicher Rückgang um 38 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Analysen zufolge sind der Ausbau der chinesischen Epoxidharz-Produktionskapazitäten, ein erheblicher Anstieg des inländischen Angebots und die sinkende Importabhängigkeit die Hauptgründe für diesen Rückgang. Die Exporte haben deutlich zugenommen und sich als effektiver Weg zur Deckung des inländischen Bedarfs erwiesen. Von Januar bis Mai erreichten die Gesamtexporte von Epoxidharz 76.900 Tonnen, ein Anstieg um rund 77 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Mittlerweile befindet sich das zweite Halbjahr in einer Phase, in der sich der Preisschwerpunkt für Epoxidharz dank gestiegener Kosten erholt hat und gestiegen ist. Eine wesentliche Verbesserung der Nachfrage in nachgelagerten Produkten ist jedoch nicht erkennbar. Die weitere Entwicklung von Marktangebot, Kosten und Nachfrage bleibt abzuwarten.

1. Angebotsseite: Es wird erwartet, dass das Angebot an Epoxidharzprodukten steigen wird.

Den Überwachungsdaten von Longzhong Information zufolge sind nach Ende 2023 noch immer Produktionskapazitäten von mehr als 350.000 Tonnen Epoxidharz geplant, die in Betrieb genommen werden sollen. Wenn Chinas Epoxidharz-Produktionsbasis weiter expandiert, wird auch das inländische Angebot wachsen.

2. Kosten: allgemeine Unterstützung

In der zweiten Jahreshälfte 2023 befindet sich Bisphenol A weiterhin in der Phase des zentralen Kapazitätsausbaus. Geplant ist die Inbetriebnahme von Anlagen mit einer Kapazität von über 1,5 Millionen Tonnen pro Jahr. Auch die Produktionskapazitäten für den Rohstoff Epichlorhydrin werden ausgebaut. Das Überangebot an beiden Rohstoffen dürfte anhalten, und die meisten Unternehmen erwarten eine Marktverengung in der zweiten Jahreshälfte. Insgesamt wird der Markt für Epoxidharze weiterhin von beiden Rohstoffen gestützt.

3. Nachfrage: Es genügt, nachzufassen; eine wesentliche Verbesserung ist schwierig.

Auf Verbraucherseite konzentrieren sich Epoxidharze hauptsächlich auf nachgelagerte Anwendungen in der Windkraft, bei kupferkaschierten Paneelen, Beschichtungen usw. Im zweiten Halbjahr blieb der Endverbrauch von Epoxidharz jedoch hinter den Erwartungen zurück. Aus Sicht der Windkraftbranche konnten chinesische Windkrafthersteller 2022 insgesamt 446 Projekte mit einer Gesamtleistung von 86,9 GW gewinnen, was einem Anstieg von 60,63 % und einem Rekordwert entspricht. Davon entfielen 71,2 GW auf Onshore- und 15,7 GW auf Offshore-Windparks. Unter Berücksichtigung des etwa einjährigen Bauzyklus nach Abschluss der Ausschreibungen für Windkraftanlagen erwartet die Bank für 2023 eine neu installierte Leistung von über 55 GW bei Onshore-Windparks, was einem Anstieg von rund 60 % entspricht. Mit einer neu installierten Windkraftleistung von über 10 GW, mehr als einer Verdopplung gegenüber dem Vorjahr, bleibt die Nachfrage nach Epoxidharz für die Windkraft relativ stabil, sodass der Markt weiterhin zuversichtlich ist. Im Bereich der kupferkaschierten Bleche und Beschichtungen ist die Nachfrage im zweiten Halbjahr (Juli bis August) jedoch relativ schwach. Auch die Nachfrage nach Epoxidharzen ist rückläufig und muss weiter ausgebaut werden, was eine günstige Marktentwicklung erschwert. Insgesamt dürfte die Nachfrage nach Harzen in der Weiterverarbeitung im zweiten Halbjahr 2023 keine wesentlichen Aufschwünge verzeichnen.